外汇平台 有很多 交易 模式，例如常见的STP/ECMM等模式，很多外汇 经纪商平台都存在AB 通道。


  所谓A通道，就是指经纪商把 客户的 订单直接传递给流动性提供商，经纪商本身不参与到客户的交易当中，经纪商只通过点差而获得收入，且经纪商与客户之间没有利益冲突，因为无论客户 盈利与否，经纪商获得的盈利都一样。


  目前，用户 尤其是国内用户，都对A-Book模式的信任度 更高。


  因为经纪商在交易中处于相对中立的角色，只是提供订单通道的技术服务，就相当于一个客户和市场之间的连接纽带的作用。


  　从 人民币汇率 市场化形成机制看，没有货币能一直升值或一直贬值，单边升值和贬值都非市场化行为。


  我国继续推进人民币汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率弹性，尤其是要发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用，注重预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。


  　一年多来促使人民币兑美元升值的三大因素背后是 中美疫情治理形势 分化、 经济复苏进程的分化、 货币政策的分化。


  首先是疫情治理形势分化。


  2020年我国经过一季度的有效 疫情防控后迅速进入 复工复产阶段。


  而 美国疫情则陷入失控境地，成为 全球新冠肺炎确诊病例数最多的国家。


  其次是经济复苏进程分化， 中国率先实现复工复产复业复市，并实现了2020年2.3%的正增长，而美国则迟迟难以复市，经济下滑3.5%。


  最后，货币政策分化，为了救市美联储采取天量放水措施，导致美元走弱，而中国则坚持稳健的货币政策灵活适度。


  　在美国4月份CPI飙升至4.2%之后，美联储有官员开始讨论缩表甚至提前加息。


  在疫情防控方面，中国的防控取得了积极成效；美国在新冠疫苗注射加速情况下，今年下半年可能实现服务业重启，美国经济在一季度6.4%的增速下二季度有望继续攀升。


  IMF则预计中国经济今年增长超过8%。


  由此，中美在疫情、经济、货币政策方面的相互关系 发生变化，人民币兑美元未必会继续处于升值状态，可能呈现双向波动态势。


  　　中国货币政策仍有空间以应对通胀 风险　　《21世纪》：近期全球大宗商品的价格不断上涨，通胀预期也在不断攀升。


  如何看待当前的全球通胀风险？　　赖 长庚：这个问题需要分为两个方面来看。


  就中国而言，目前通胀看起来有些上涨，主要是大宗商品价格上涨导致，但是目前不能当作一个完整的判断。


  从国外来看， 我觉得国外的通胀可能会发生，因为美国和英国等国的疫苗注射率较高，可能通胀会出现 反扑的现象。


  　　此外，美国作为全球第一大经济体，这次为了刺激经济复苏，给美国人发放消费券以拉动消费，因此通胀反扑的现象可能会比较强一些。


  我们下半年可能比较担心美国跟英国这几个国家的通胀情况。


  　　《21世纪》：一旦全球发生了通胀，尤其是美英两国发生的话，中国应该如何去防范输入性通胀风险？　　赖长庚：我觉得中国受到的影响会比较低一点，因为中国很早就采取了比较 中性甚至趋紧的货币政策。


  这意味着中国的货币政策还有可操作空间，可以去吸收一些刚开始的通胀压力，不需要迅速地做出反应。


  甚至如果说通胀不发生、经济发生反转，中国的货币政策也有向下调的空间。


  　　总体而言，与其他国家相比，中国的货币政策大概是最适中的。